China: zigzagueando en el nuevo año del conejo

 


Michael Roberts


China está en serios problemas. Su política de cero COVID ha fracasado;
la economía se ha ralentizado hasta detenerse; su población decrece ya y
envejece rápidamente; se encuentra en medio de una crisis inmobiliaria y
de deuda; por lo tanto, se dirige hacia un estancamiento permanente y de
bajo crecimiento de la productividad como Japón. El liderazgo de Xi está
en crisis mientras habla de cambiar de una política a otra. Y el riesgo
es que el "nacionalismo agresivo" del PCCh conduzca a una acción militar
contra el "democrático" Taiwán, como Rusia ha hecho con Ucrania.

Esa es la narrativa cotidiana de los expertos económicos occidentales y
los medios de comunicación. Todos estos argumentos se han planteado
antes y para el caso durante los últimos más de 20 años: a saber, que
China está a punto de implosionar y que el control de PCCh está a punto
de colapsar. He proporcionado respuestas equilibradas a todos estos
problemas muchas veces antes, en particular enun artículo en octubre
pasado.
<https://www.sinpermiso.info/textos/china-el-tercer-mandato-de-xi-jinping> ¿Qué puedo añadir a la última ronda de especulación de los "expertos" sobre el futuro del modelo económico chino"?

La primera novedad obvia es el fin de la política de cero Covid de
China. Los expertos pintan esto como un fracaso de la política anterior
de los últimos tres años. Y, sin embargo, en esos tres años, se salvaron
millones de vidas. John Ross nos hace una comparación
<http://rdcy.ruc.edu.cn/yw/LATEST_INSIGHTS/08496d191f4743c7bfe3ed655c44af30.htm>: si la tasa mundial de mortalidad per cápita por Covid se hubiera mantenido tan baja como la de China, solo hubiera habido 29.000 muertes por Covid en todo el mundo en lugar de 6,7 millones, mientras que solo en los EEUU habría habido 1.200 muertes en lugar de los 1,1 millones que realmente ocurrieron. Tan grande es el impacto de este fracaso de EEUU que después de la pandemia la esperanza de vida de China, 78,2 años, ahora es significativamente más alta que la de EEUU de 76,4 años.

<https://thenextrecession.files.wordpress.com/2023/01/ch1.jpg>

Al mismo tiempo, China no se deslizó hacia una crisis en 2020 a
diferencia de otras economías importantes; y de hecho, aumentó el tamaño
de su economía en términos reales y elevó los niveles de vida promedio,
mientras que la mayoría de las principales economías capitalistas solo
ahora están volviendo al nivel prepandémico de 2019, ya que están
sufriendo una triste crisis de coste de vida

La política de cero COVID se agotó claramente a finales de 2022. Las
nuevas variantes de COVID se estaban extendiendo y el gobierno tuvo que
ceder en la política, pero al menos a estas alturas la mayoría de la
población había sido vacunada y la capacidad de los servicios de salud
había aumentado, aunque todavía era insuficiente para hacer frente al
aumento de las infecciones. Las muertes han aumentado, pero no se
acercan al nivel proyectado por los expertos occidentales.Lo expliqué en
un artículo reciente.
<https://thenextrecession.wordpress.com/2022/12/04/22110/> Veremos si el
aumento de los casos se acelera durante las vacaciones del Año Nuevo Chino.

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Los medios de comunicación están haciendo mucho ruido por el hecho de
que, por primera vez desde la década de 1990, el crecimiento real del
PIB de China este año fue inferior al crecimiento promedio en la región
de Asia Oriental. En 2022, el PIB real solo subió un 3 %, muy por debajo
del objetivo a largo plazo de alrededor del 5-6% al año.

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¿Por qué la desaceleración? Claramente, en los últimos tres años, la
política de cero COVID de China desempeñó un papel en la supresión de la
actividad económica. Pero China optó por salvar vidas a costa de
expansión económica. La otra razón por la que el crecimiento económico
de China se ha reducido es la desaceleración general hacia una crisis en
el resto del mundo. Las principales economías capitalistas están
atrapadas en el atasco de la cadena de suministro, la débil expansión de
la inversión y ahora el aumento de las tasas de interés y la inflación
que amenazan una recesión global este año.
<https://www.sinpermiso.info/textos/previsiones-para-2023-una-crisis-inminente>

Pero China no se dirige a una recesión como las economías del G7. De
hecho, tanto el Banco Mundial como el FMI esperan que el PIB real de
China aumente en más del 4 % este año, mientras que la mayoría de las
economías del G7 se contraerán o tendrán un crecimiento casi nulo. Si
tomamos los años 2019-23, la tasa de crecimiento económico de China
habrá sido al menos tres veces más rápida que la de los EEUU y más de
cinco veces más rápida que la de la UE, y eso asumiendo que no haya una
crisis en estas economías este año.

A largo plazo, los analistas occidentales calculan que China se dirige
hacia un crecimiento mucho más lento y esto amenazará el futuro de Xi.
Hasta ahora, el historial de crecimiento económico sin precedentes de
China se ha basado en altas tasas de inversión y exportaciones de
productos manufacturados al resto del mundo. Pero a partir de ahora, los
analistas occidentales afirman que China entrará en un período de bajo
crecimiento y no escapará de la "trampa de ingresos medios" en la que
están atrapadas tantas de las llamadas economías emergentes. China no
podrá alcanzar ni siquiera el nivel de PIB de los EEUU como se esperaba
antes.

Esta afirmación se basa en dos supuestos. En primer lugar, que el
envejecimiento de la población de China y la disminución del sector en
edad de trabajar reducirán las tasas de crecimiento; y en segundo lugar,
que el modelo de alto ahorro y alta inversión del crecimiento chino ya
no funciona. La Oficina Nacional de Estadística de China anunció que la
población total cayó en 850.000 personas en 2022 hasta 1.141.175
millones, la primera disminución en 60 años. La tasa de natalidad en
2022 fue la más baja desde que comenzaron los registros hace más de
siete décadas: 6,77 nacimientos por cada 1.000 personas, frente a los
10,11 en 2019.

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La ONU ha proyectado que la población de China caerá a 1.31 mil millones
para 2050 y 767 millones a finales de siglo. La estimación de 2050
todavía haría que China fuera 3,5 veces más grande que los EEUU, que se
prevé que tenga 375 millones de personas para entonces. Pero actualmente
es 4,7 veces más grande que los EEUU. Las estimaciones de la ONU en 2022
también proyectan que la India superará a China como la nación más
poblada del mundo este año. La población de la India es actualmente de
1.066.000 millones de personas. Pero lo que falta en esa estadística es
que la India seguirá teniendo una población agrícola predominantemente
rural muy por detrás en su desarrollo de China, cuya población esta
principalmente urbanizada e industrializada.

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Sin embargo, los expertos occidentales siguen muy preocupados por la
demografía de China./ "Este es un punto de inflexión verdaderamente
histórico, el inicio de un declive de la población irreversible a largo
plazo/", afirmó un experto con sede en Occidente sobre el cambio
demográfico chino, Wang Feng, de la Universidad de California,
Irvine./ "China no puede confiar en el dividendo demográfico como motor
estructural para el crecimiento económico", /afirma Zhiwei Zhang,
presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management. El argumento
es que China no podrá crecer tan rápido como antes ahora que la
población activa está disminuyendo y habrá un aumento insuficiente en la
productividad del trabajo para compensar.
<https://www.sinpermiso.info/textos/china-el-tercer-mandato-de-xi-jinping> He discutido estos argumentos extensamente en artículos anteriores <https://www.sinpermiso.info/textos/china-el-tercer-mandato-de-xi-jinping>.

Los argumentos son débiles y erroneos.
<https://thenextrecession.wordpress.com/2021/05/23/china-demographic-crisis/> De hecho, incluso en los índices ajustados (A) Occidental (Conference Board) del crecimiento de la productividad del trabajo durante el período de COVID, China lo ha hecho mucho mejor que los "dinámicos" EEUU.

<https://thenextrecession.files.wordpress.com/2023/01/ch6-2.png>

 

La respuesta al declive demográfico es un aumento de la productividad de
la fuerza de trabajo existente. Y China está tomando medidas para
garantizarlo. China es el líder en robots industriales, con un aumento
de 69.000 unidades en 2015 a 300.000 unidades el año pasado; aunque, por
supuesto, todavía está muy por detrás en robots per capita, pero por
delante de Francia, el Reino Unido y Canadá antes de la pandemia.

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A largo plazo, el FMI pronostica que China crecerá a una tasa moderada
anual del 5 %. Pero esa tasa seguiría siendo más del doble de rápida que
la de EEUU, y más de cuatro veces más rápida que la del resto del G7, y
eso suponiendo que no haya una crisis en las economías del G7 en los
próximos cinco años.

El otro argumento de los analistas occidentales es que China no puede
crecer a un ritmo razonable a partir de ahora, a menos que cambie de una
economía de alto ahorro, alta inversión y orientada a la exportación a
una economía capitalista tradicional orientada hacia los consumidores
como existe en la mayoría de las principales economías capitalistas, en
particular EEUU y el Reino Unido.

La base habitual para esta opinión es que las tasas de consumo personal
son demasiado bajas en China y esto frenará el crecimiento impulsado por
la demanda. Por ejemplo, esta opinión de Chen Zhiwu, profesor de
finanzas y economía chinas en la Universidad de Hong Kong. Chen
argumenta que, bajo Xi, se han dejado de lado importantes reformas hacia
una economía más grande del sector privado y alentada por el
consumo./ "Las 60 reformas habrían ampliado en gran medida el papel del
consumo y las iniciativas privadas", /dice./ "Sin embargo, la agenda de
reformas orientada al mercado se ha dejado de lado en gran medida... lo
que ha dado lugar a un papel más amplio para el estado y un papel
reducido para el sector privado"./ Según Chen, esto significará que la
economía de China se estanca a partir de ahora.

Otro analista occidental importante y ampliamente seguido, Michael
Pettis, que tiene su sede en Shanghai, defiende un argumento similar
<https://carnegieendowment.org/chinafinancialmarkets/87007>, a saber,
que lo que empujará a China a un estancamiento al estilo japonés será su
incapacidad de expandir el consumo personal y continuar aumentando la
inversión a través del crecimiento de la deuda. Y esta misma semana el
gurú keynesiano Paul Krugman se unió al coro, hablando de
la economía /"salvajemente desequilibrada/" /de /China, que Krugman
afirma: /"Por razones que no entiendo del todo, los responsables
políticos se han mostrado reacios a permitir que todos los beneficios
del crecimiento económico pasen a los hogares, y eso ha llevado a una
caida de la demanda de consumo"./

Desafortunadamente, sectores de la dirección china, en particular sus
economistas en el sector financiero, aceptan este argumento bastante
estúpido de los expertos occidentales. ¿Cómo puede alguien afirmar que
las economías maduras "orientadas a los consumidores" del G7 han tenido
éxito a la hora de lograr un crecimiento económico constante y rápido, o
que los salarios reales y el crecimiento del consumo han sido más
fuertes allí? De hecho, en el G7 el consumo no ha impulsado el
crecimiento económico; y los salarios se han estancado en términos
reales durante los últimos diez años (y ahora están cayendo), mientras
que los salarios reales en China se han disparado.

Este es el verdadero punto esencial. En realidad, el consumo está
aumentando mucho más rápido en China que en el G7 y eso se debe a que la
inversión es mayor. Uno sigue al otro; no es un juego de suma cero. La
opinión de Pettis parte de un análisis keynesiano poco fino
<https://thenextrecession.wordpress.com/2020/06/21/trade-wars-and-class-wars-part-one-the-global-savings-glut/> que ignora incluso la opinión del propio Keynes de que es la inversión la que hace crecer una economía con el consumo siguiéndola, no viceversa.

<https://thenextrecession.files.wordpress.com/2023/01/ch10.png>

Y no todo el consumo tiene que ser "personal"; lo más importante es el
"consumo social", es decir, los servicios públicos como la sanidad, la
educación, el transporte, las comunicaciones y la vivienda; no solo los
automóviles y los aparatos electrónicos. El aumento del consumo de
servicios sociales básicos no se tiene en cuenta en los índices de
consumo personal.

China también tiene un largo camino por recorrer en el consumo social,
pero está muy por delante de otros mercados emergentes en muchas áreas
sociales y no muy por detrás de las principales economías del G7, que
comenzaron más de 100 años antes. Me remito a los economistas de
Citibank en su reciente estudio en profundidad sobre la economía china:
<https://ir.citi.com/gps/W8ZMH2gwDu9VZDdH3gMR73%2BXJ9kbcHySKZilysrP3j9XeHQ5KDkleuKsluRFhE0TNNarbVu0fSo%3D>"/En otras palabras, es muy posible que la economía china ofrezca mayores oportunidades de consumo sin que el consumo sea un objetivo político específico: los ingresos disponibles de los hogares han crecido más rápido que el PIB en términos reales en los últimos años (excepto 2016), una tendencia que probablemente se extienda. Al mismo tiempo, el desbloqueo de los efectos de la riqueza debería ayudar al consumidor"./

El verdadero desafío para el futuro económico de China es cómo evitar
que gran parte de su inversión vaya a áreas improductivas como las
finanzas y la propiedad inmobiliaria que ahora han llevado a serios
problemas. Y también, de qué manera se están manejando las crecientes
contradicciones entre el estado y los sectores capitalistas en China en
el tercer mandato de Xi.

Y en este tema, es el gran sector capitalista de China el que amenaza la
prosperidad futura de China. El verdadero problema es que en los últimos
diez años (e incluso antes) los líderes chinos han permitido una
expansión masiva de la inversión improductiva y especulativa por parte
del sector capitalista de la economía. En el impulso por construir
suficientes casas e infraestructura para la población urbana en fuerte
aumento, los gobiernos centrales y locales dejaron el trabajo a los
promotores privados. En lugar de construir casas para alquiler, optaron
por la solución de "mercado libre" de los promotores privados que
construyen para la venta. Por supuesto, había que construir casas, pero
como el presidente Xi resumió ya tarde, /"las casas son para vivir, no
para especular"./

De hecho, el llamamiento de Xi a la "prosperidad común"
<https://thenextrecession.wordpress.com/2021/09/11/china-and-common-prosperity/>es un reconocimiento de que el sector capitalista fomentado por los dirigentes chinos (y del que obtienen mucho beneficio personal), se les ha escapado de las manos tanto que amenaza la estabilidad del control del Partido Comunista. Lo que Xi y los líderes chinos han llamado la /"desordenada expansión del capital"./ <https://thenextrecession.wordpress.com/2021/08/08/chinas-crackdown-on-the-three-mountains/> El sector capitalista ha estado aumentando su tamaño e influencia en China, junto con la desaceleración del crecimiento del PIB real, la inversión y el empleo, incluso bajo Xi. Un estudio reciente encontró que el sector privado de China ha crecido no solo en términos absolutos, sino también en relación a las empresas más grandes del país, según los índices de ingresos o el valor de las empresas que cotizan en bolsa, desde un nivel muy bajo cuando el presidente Xi fue confirmado como el dirigente máximo en 2010 hasta suponer una parte significativa hoy. Las empresas estatales todavía dominan entre las empresas más grandes por ingresos, pero su preeminencia se está erosionando. Esto está intensificando las contradicciones entre la rentabilidad del sector capitalista y la inversión productiva estable en China. La acumulación de activos financieros e inmobiliarios basada en enormes préstamos está reduciendo el potencial de crecimiento.

El otro problema es a quién responde democráticamente el gobierno chino.
La dirección de China no es responsable ante su gente trabajadora; no
hay órganos de democracia obrera. No hay planificación democrática. Solo
los 100 millones de miembros de PCCh
<https://thenextrecession.wordpress.com/2021/07/01/chinese-communist-party-a-party-of-workers-or-capitalists/>tienen voz en el futuro económico de China, y eso realmente solo en la cúpula. Como resultado, los dirigentes del PCCh pasan por períodos de expansión del sector privado y el mercado a períodos en los que tratan de restringirlo y controlarlo. Los trabajadores chinos son peones de este juego.

Branco Milanovic en una nota reciente
<https://branko2f7.substack.com/p/not-a-new-xi?r=o30hc&utm_campaign=post&utm_medium=web&s=09>reconoció esto, en lo que llamó el intento de los líderes del PCCh de mantener "una línea media", favoreciendo alternativas a las políticas pro-izquierdistas y pro-derecha. Xi ha estado siguiendo el primera orientación hasta ahora, pero hay señales de que el gobierno quiere volver a políticas a favor del mercado para conciliarlas con los intereses occidentales, a medida que el imperialismo estadounidense y sus aliados intensifican su política de contención contra China.

Y el indicador del último zigzag se encuentra en la asistencia del
viceprimer ministro Liu He a la reunión anual de los ricos en Davos,
Suiza. Li dijo a la audiencia de Davos que la iniciativa de "prosperidad
común" de Xi Jinping es /"definitivamente no introducir ni el
igualitarismo ni el estado de bienestar"./ Liu dijo que el objetivo
principal de la estrategia es evitar la polarización, al tiempo que se
admite un cierto nivel de disparidad de ingresos y riqueza como
inevitable./ "Lo que queremos enfatizar es que se trata de igualdad de
oportunidades y no de igualdad de resultados", /dijo el viceprimer
ministro, sonando como un buen político occidental procapitalista.

Li se reunió en privado con un grupo de altos ejecutivos empresariales
en Davos para decirles que la segunda economía más grande del mundo
estaba de vuelta, en un esfuerzo por reavivar los lazos económicos
dañados por la pandemia y las tensiones con los Estados Unidos. Les dijo
que /"algunas personas dicen que China está tratando de avanzar hacia
una economía planificada, pero eso no es posible en absoluto"./ La
conclusión de los líderes empresariales fue que /"están revirtiendo todo
lo que se ha hecho en los últimos tres años; favorecerán a las empresas
y [saben] que la economía no puede tener éxito sin el sector privado"./

Es evidente ya que Estados Unidos, apoyándose en un consenso
bipartidista en Washington, está decidido a frenar la modernización
tecnológica de China. China ahora es tratada como "un enemigo" de los
Estados Unidos. Sin la participación, el respaldo y el control de las
organizaciones de trabajadores, el gobierno chino del PCCh se está
dejando encercar por el imperialismo. Los zigzags de la política del
PCCh son derrochadores, ineficientes y peligrosos para el futuro de China.

 Em
SINPERMISO
https://sinpermiso.info/textos/china-zigzagueando-en-el-nuevo-ano-del-conejo
22/1/2023